华泰 | A股策略：交易主线的三大变化

来源：市场投研资讯

近期宏观多重利好+微观交易结构改善下，上周后半周市场情绪有所回暖：1）海外交易重心从衰退交易重回降息交易，美国二季度经济数据超预期，预防式降息概率上升；2）红利继续“缩圈”，抱团银行的筹码出现松动，估值分化系数回落至10%以下，接近18Q4水平；3）AH中报业绩分化加大，港股业绩韧性强于A股，电子是增速最高、趋势最好的一级行业。当前海外降息/大选交易和国内中报/政策交易交织下，市场或仍有较高不确定性，建议把握四条高胜率线索：1）AH溢价收敛；2）红利“平替”的A50；3）景气有持续性的消费电子/船舶等；4）降息强受益的医药、港股互联网。