银华证券(银华基金规模)

　　资金日评 （资金组）

　　今日资金面依然偏紧。早盘，银行基本完全停止融出，供给主要依靠非银机构，价格较上周五也有所上涨，市场需求集中在14天以内资金。午盘后有银行略微放水，紧张情绪有所缓解，但融出量有限，机构平盘依然不易。

　　公开市场：今日央行公开市场进行了300亿元逆回购操作，7天、14天和28天各100亿，利率持平。单日将净投放300亿元

　　一级市场（今日结果） （一级组）

　　【利率债】

　　农发

　　17农发07(增发) 70亿 3年 4.0253 全场2.41 边际2.71

　　17农发04(增12) 40亿 7年4.3805 全场3.69 边际4.43

　　17农发06(增5) 20亿 15年4.5026 全场2.9 边际2.35

　　受二级急跌行情影响，需求很弱，15Y发行结果显著高于预期。3Y 高估值1.7BP，和二级持平；7Y 高估值7BP，二级无成交；15Y 高估值13.5BP，高成交10BP。

　　3Y正常追加，只追了2.7亿。7Y农发没有开放追加。

　　【地方债】

　　无

　　【短融中票】

　　17联通SCP001，0.25年，40亿，AAA，【票面利率3.9，综收4.2】

　　17华电SCP003，0.33年，35亿，AAA，【票面利率3.85】

　　17南方水泥SCP003, 0.43年, 10亿, AAA, 央企, 【票面利率4.58】

　　17浦东土地SCP001, 0.74年, 10亿, AA+, 国企, 【票面利率4.58】

　　17沪城建CP001，1.00年，10亿，AAA，【票面利率4.25】

　　17皖投集MTN001, 3.00年, 15亿, AAA, 国企, 【票面利率4.93】

　　17建安投资MTN001，3.00年，10亿，AA，【票面利率5.16】

　　17宁波轨交MTN001, 5.00年, 10亿, AAA, 国企, 【取消发行】

　　17川发展MTN001, 5.00年, 30亿, AAA, 国企, 【取消发行】

　　17闽漳龙MTN001，5+N年, 10亿, AA+, 国企，【取消发行】

　　17鲁信MTN002, 5+N年, 15亿, AAA, 国企, 【取消发行】

　　17津城建SCP001, 0.49年, 20亿, AAA, 国企, 【取消发行】

　　17津航空SCP003, 0.74年, 5亿, AA+, 国企, 【票面利率5.98】

　　17晋煤CP003, 1.00年, 10亿, AAA, 国企, 【票面利率5.0】

　　【企业债】

　　17枞阳债 10亿 7年（3-7年末偿还20%本金） AA-/AAA 上限6.2% 发在5.85%

　　【公司债】

　　17鲁资02-小公募 10亿 3+2年 AAA/AAA 3.50%-4.80% 发在4.78% 全场倍数1.72倍，边际倍数2.06

　　【非公开】

　　无

　　【PPN】

　　无

　　一级市场（25号发行） （一级组）

　　【利率债】

　　国开

　　09:30-10:30

　　17国开05(增2) 70亿 3年 票面3.88% 荷兰式

　　17国开06(增2) 30亿 5年 票面4.02% 荷兰式

　　17国开10(增3) 120亿 10年 票面4.04% 荷兰式

　　【短融中票】

　　17东莞发展SCP001, 0.25年, 12亿, AA+, 国企

　　17长虹SCP001, 0.49年, 5亿, AA, 国企

　　17广州电气SCP001, 0.49年, 2亿, AA, 国企

　　17澜沧江SCP003, 0.74年, 5亿, AAA, 央企

　　17海淀国资SCP002, 0.74年, 20亿, AAA, 国企

　　17陕延油SCP001, 0.74年, 30亿, AAA, 国企

　　17华夏幸福SCP001, 0.74年, 10亿, AA+, 民企

　　17常交通SCP002, 0.74年, 3亿, AA+, 国企

　　17舟山海洋SCP001, 0.74年, 3亿, AA+, 国企

　　17盈峰投资SCP001, 0.74年, 2亿, AA, 民企

　　17天恒基SCP002, 0.74年, 2亿, AA, 国企

　　17桂投资CP001, 1.00年, 10亿, AAA, 国企

　　17京能电力CP001, 1.00年, 10亿, AAA, 国企

　　17太湖新发CP001, 1.00年, 10亿, AA+, 国企

　　17华方医药CP001, 1.00年, 2亿, AA, 民企

　　17悦来CP001, 1.00年, 6亿, AA, 国企

　　17灵山CP001, 1.00年, 5亿, AA, 国企

　　17浪奇CP001, 1.00年, 2亿, AA-, 国企

　　17渝外贸MTN001, 2+N年, 6.5亿, AA+, 国企

　　17北电MTN001A, 3+N年, 10亿, AAA, 央企

　　17苏国资MTN001, 3.00年, 5亿, AAA, 国企

　　17国电集MTN001, 3.00年, 20亿, AAA, 央企

　　17特变MTN001, 3+N年, 5亿, AA+, 民企

　　17康缘集MTN001, 3.00年, 5.8亿, AA, 民企

　　17皖供销MTN001, 3+2年, 3亿, AA, 集体

　　17乌经开MTN001, 3.00年, 5亿, AA, 国企

　　17北电MTN001B, 5+N年, 10亿, AAA, 央企

　　17中国巨石MTN001, 5.00年, 2亿, AA+, 央企

　　17余城建设MTN001, 5.00年, 10亿, AA+, 国企

　　17营口港MTN001, 5.00年, 24亿, AA+, 国企

　　17苏盐业MTN001, 5+N年, 1亿, AA+, 国企

　　17渝豪江MTN001, 5.00年, 10亿, AA, 国企

　　【其他金融债】

　　09:00-12:00

　　17南京银行绿色金融01 40亿 3年 AAA/AAA 无担保 中诚信 中信证券/巴黎银行(中国)/工商银行/农业银行/银河证券 簿记建档 3.9%-4.5%

　　17南京银行绿色金融02 10亿 5年 AAA/AAA 无担保 中诚信 中信证券/巴黎银行(中国)/工商银行/农业银行/银河证券 簿记建档 4.1%-4.9%

　　【地方债】

　　无

　　【公司债】

　　（1）17陕能债-小公募 陕西能源集团 4月25日簿记14:00-17:00 16亿 5+2年 AAA/AAA 大公 无担保 西部证券 4.50%-5.50% 上交所 2017/4/27

　　（2）17云投G1-小公募 云南城投集团 4月25日簿记9:00-16:00 10+10亿 3+2年 AAA/AAA 中诚信 无担保 开源证券 4.3%-5.8% 上交所 2017/4/28

　　（3）17连港01-小公募 大连港 4月25日簿记13:00-15:00 10+15亿 5年 AAA/AAA 中诚信 无担保 九州证券/平安证券 4%-4.8% 上交所 2017/4/27

　　（4）17物美01-小公募 物美 4月25日簿记10:00-15:00 5+15亿 2+1年 AA+/AA+ 中诚信 无担保 中信建投/中山证券 4%-5.7% 深交所 2017/4/27

　　【企业债】

　　（1）17乌城投小微债 4月25日簿记14:00-16:00 20亿 3+1年 AAA/AAA 中诚信 无担保 4.50%-5.50% 平安证券 跨市场 新疆维吾尔自治区 2017-4-27

　　（2）17长经开债02 4月25日簿记14:00-16:00 13.4亿 7年提前（第3-7年各20%） AA+/AAA 联合资信 不可撤销连带责任担保（中证信用增进股份有限公司） 上限5% 安信证券/东方花旗 跨市场 湖南省 2017-4-27

　　（3）17松滋金投债 4月25日簿记14:00-16:00 10亿 7年提前（第3-7年各20%） AA-/AA+ 鹏元 不可撤销连带责任担保（重庆三峡担保集团股份有限公司） 上限6.8% 长江证券 跨市场 湖北省 2017-4-28

　　（4）17产建绿色01 4月25日簿记14:00-16:00 9亿 7年提前（第3-7年各20%） AA/AAA 联合资信评 不可撤销连带责任担保（中合中小企业融资担保股份有限公司） 上限5.8% 财富证券/恒泰长财 跨市场 湖南省 2017-5-3

　　（5）17阳新城投债 4月25日簿记14:00-16:00 10亿 7年提前（第3-7年各20%） AA-/AA+ 鹏元 不可撤销连带责任担保（重庆三峡担保集团股份有限公司） 上限6.3% 天风证券 跨市场 湖北省 2017-4-28

　　（6）17安丘债 4月25日簿记14:00-16:00 10亿 7年提前（第3-7年各20%） AA/AA 中诚信 无担保 上限7.5% 中泰证券 跨市场 山东省 2017-4-28

　　【ABS】

　　无

　　【非公开】

　　（1）绍兴城北 4月25日 5+7.5亿 3+2年 AA AA 鹏元 5%-6% 上交所 国金证券

　　（2）莱蒙地产非公开 4月25日 民企 不超过20亿，两品种双向回拨 1+1+1年/2+1年AA AA 联合 品种一5.5%-7.3%；品种二5.5-7.8% 招商证券

　　（3）17东吴01 4月25日簿记13:00-16:00 地方国企 20亿（超额配售共50亿，可回拨） 3年 AAA/ 4.70%-5.20% 上交所 东吴证券

　　（4）17东吴02 25日簿记13:00-16:00 地方国企 10亿（超额配售共50亿，可回拨） 5年 AAA/ 5.00%-5.50%上交所 东吴证券

　　（5）17华融C1 4月25日簿记 国企 40+20亿 3年 AA+/ 5.2%-5.5% 联合信用 上交所 东兴证券

　　【PPN】

　　（1）天津蓟州新城建设投资有限公司 4月25日簿记 12亿 1+1+1年 AA 5.8%-6.3% 中信建投

　　（2）福建漳龙集团有限公司PPN 4月25日簿记 地方国企 10亿 3年 AA+ 4.8-5.8% 兴业银行

　　（3）淮安市城市资产经营有限公司2017年度第一期非公开定向债务融资工具 4月25日簿记 4.5亿 3+2年 AA+ 上限5.35% 国信证券

　　二级市场

　　【存款】（线下组）

　　今日线下资金维持上周紧平衡的态势，其中7D因已跨月有30BP上行，其他期限变化不大。

　　【利率债】（二级组）

　　今天利率债二级市场交投情绪尚可，午后现券随国债期货大跌，收益率再次大幅上行。今天超长端主要券出，保险bid；10Y国开今天外资、资管出货，券商交易盘两边参与，农商买盘较多；10Y非国开主要是保险参与，券商、农商买盘较多。10Y国债主要是大行买盘较多，部分基金出货, 券商期货盘也有参与。

　　【信用债】（二级组）

　　短融、NCD

　　今日NCD成交活跃度一般，买盘整体需求偏弱，ofr上午略显矜持，下午价格逐步松动，收益率中枢上行5-10bp，机构以非银参与居多，基金为主。短融交投继续清淡，收益普遍上行估值加点成交，交投依然集中在中短期限；卖盘分散在各类机构，报收机构以非银打劫类买盘为主，个别好名字品种受银行买盘关注。

　　中票

　　今日中票交投清淡，收益继续估值加10bp附近成交。保险、基金、大行打劫买入，卖盘来自券商、基金、保险。今日大行收券节奏明显放缓，成交收益上行过快，导致买盘却步。

　　企业债

　　今日企业债、公司债继续维持清淡，除AAA可质押品种外，其他品种极少有买盘参与，尤其AA、AA+城投债，买盘极少，以打劫价为主报收。从成交位置来看，可质押品种集中于估值加点5-10Bp，而中低评级成交在估值加点15-20bp。报收可质押品种的机构是多家基金和券商资管，但买入量都不大。

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